作者：伟德官网 日期：2026-01-02 浏览： 来源：伟德APP下载

　　

　　三大业务并进的驱动系统解决方案商。简单说，你家的格力空调压缩机、小鹏汽车的驱动电机、甚至未来人形机器人的关节模组，都可能流着它的◁◆“技术血液”。这家■“电机老炮”凭借

　　产品覆盖空调、洗衣机等家电的无刷直流电机，2025年上半年收入38.06亿元（同比+10▷●•.28%），适配格力、美的等头部品牌，受益于家电以旧换新政策；

　　驱动电机及电控系统配套小鹏G3/P5、长安、奇瑞等车企，2025年H1收入7.25亿元（同比+5.73%），泰国工厂投产瞄准东南亚市场…•；

　　氢燃料电池BOP系统完成示范运营；参投本末动力、睿尔曼智能等机器人企业，2025年2月设立“人形机器人关节模组”项目组◁▷。

　　技术壁垒：累计专利3900余项，EC风机、800V碳化硅控制器等技术行业领先；

　　全球化产能：在墨西哥、越南•▷▪、泰国等8国设厂，海外收入占比47.67%（2025年H1），抗贸易摩擦能力强；

　　客户黏性：与格力、小鹏等合作超10年，车规级认证周期5-8年，替换成本高。

　　短期动能：2025年前三季度营收91.8亿元（同比+3.81%），净利润8.45亿元（同比+25▽•▷.95%），净利率提升至9.76%；

　　长期空间：港股上市申请已递交，募资投向机器人关节模组研发；目标2027年新能源业务占比突破30%；

　　行业地位□•：家电电机全球市占率15%…□▽，新能源驱动电机第三方供应商中排名前三。

　　机器人概念（关节模组研发）、新能源汽车□、高股息（股息率2.07%）◇◆、港股IPO概念；

　　实控人△▪△：董事长鲁楚平持股6△•.28%，从业超20年▪，战略上推动“传统+新兴○”双轮转型；

　　香港中央结算（北向资金）持股4-=.61%（2025Q3），外资活跃但波段操作；

　　2025年累计回购161万股（耗资1.3亿元），中期分红10派1元，传递现金流信心△■▽。

　　营收91▼.8亿元（同比+3.81%）▪，净利润8.45亿元（同比+25.95%），毛利率22◁◇◇.7%（同比-0.6个百分点）◇=★；

　　亮点：净利率9.76%（同比+1•▲.9个百分点），ROE9.00%（超行业均值）▽；

　　风险点●■•：经营现金流净额9.1亿元（同比-32.76%），投资现金流-15.72亿元○●，扩张致现金承压○●=；

　　偿债能力：流动比率1.49，速动比率1●■.24，资产负债率45.21%，结构健康。

　　当前PE-TTM为25.52倍，高于行业均值（约20倍），但PEG0.98（1），反映成长性支撑■；

　　合理市值锚定☆•：若2026年净利润达11.8亿元（券商预测），给予22倍PE▽▽▲，合理市值260亿元（当前271亿元=▽，接近合理）；

　　DCF模型（WACC=9%，永续增长率3%）显示合理价10-11元；清算价值4.01元/股（净资产支撑）=□▽；

　　当前水位▲：11.09元处于52周区间（5.10-13.45元）的中高位，短期追高风险适中●•☆。

　　乐观情景□◁△：2026年机器人业务量产、港股上市提升流动性，净利润冲13亿元，市值挑战300亿元-◁；

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